НЬЮ-ЙОРК, 12 фев (Рейтер) -
S&P 500 поднялся до новых максимумов, однако одновременно наблюдалось снижение количества акций, участвовавших в ралли, что усиливает опасения об откате в случае просадки лидеров рынка.
Значительная ширина ралли - высокое число акций, участвующих в подъеме более широкого индекса, часто рассматривается инвесторами как позитивный признак, поскольку она показывает, что рост индекса в меньшей степени зависит от небольшой группы бумаг.
В течение большей части 2023 года ралли на рынке было узким, а 24-процентный скачок индекса S&P 500 произошел главным образом благодаря акциям так называемой «великолепной семерки» - группы тяжеловесов, в которую входят Meta Platforms, Apple Inc. и Amazon.
Ближе к концу года подъем становился более широким, однако согласно некоторым показателям в 2024 году ралли снова сужается. Например, в то время как индекс S&P 500 с начала года на данный момент вырос на 5,4% и в пятницу закрылся на рекордном пике, 10-дневная скользящая средняя для акций на Нью-Йоркской фондовой бирже опустилась до минимума с июля, свидетельствуют данные Hi Mount Research.
В то же время только 62% акций компаний с высокой капитализацией находились выше 50-дневной скользящей средней на момент закрытия четверга по сравнению с 87% в декабре, показали данные Thrasher Analytics. Между тем «великолепная семерка» обеспечила почти 60% роста S&P 500 в этом году, согласно Dow Jones Indices.
«Мы находимся на историческом пике с точки зрения объема денег в очень небольшом количестве акций», - сказал Майкл Смит из AllSpring Global Investments.
Тот факт, что в основном рынку придает импульс небольшая группа акций, увеличивает риск стремительного отката, если слабые квартальные результаты или другая проблема ударят по бумагам тяжеловесов, сказал Смит. Он является держателем акций Microsoft, Amazon и Alphabet - материнской компании Google.
Хотя акции большинства гигантов в этом году шли вверх, бумаги Tesla упали на 22%, показав, как быстро суперзвезды рынка могут потерять популярность.
По мнению некоторых инвесторов, подъем сузился отчасти потому, что рынки теперь ожидают более позднего снижения ставок ФРС в 2024 году, чем многие предсказывали, и это заставило инвесторов закрывать позиции в чувствительных к стоимости заимствований секторах.
Например, сектор недвижимости S&P 500 снизился на 4,4% с начала года из-за опасений по поводу коммерческой недвижимости. Индекс компаний с малой капитализацией Russell 2.000 опустился на 0,8%.
«(Ранее) наблюдалось отличное ралли в некоторых очень перепроданных областях рынка в ожидании быстрого снижения ставок ФРС в 2024 году, - сказал Эд Клиссолд из Ned Davis Research, - После того, как рынок изменил взгляд, инвесторы переосмысливают, насколько сильно должны расти эти ослабшие участки».
Глава ФРС Джером Пауэлл в январе отмел надежды на снижение ставок уже на мартовском заседании, сказав, что центробанку нужно больше уверенности в том, что инфляция возвращается к целевому уровню в 2%.
Рынки вечером в пятницу закладывали в позиции совокупное снижение процентных ставок примерно на 110 базисных пунктов к декабрьскому заседанию ФРС по сравнению с 160 базисными пунктами в конце 2023 года.
Инвесторы во вторник ожидают данных о потребительских ценах в США - рынки хотят увидеть, вызывает ли отскок инфляции наблюдавшаяся в последнее время сила в американской экономике.
Существуют аргументы в пользу того, чтобы оставаться в акциях крупнейших компаний рынка, которые часто демонстрируют рост выше среднего. С 1999 года 10 бумаг с самым большим весом в S&P 500 в среднем принесли прибыли на 12,3 процентного пункта больше, чем более широкий индекс, согласно данным Dow Jones Indices.
В то же время, по мнению некоторых стратегов, взгляд на более долгосрочную картину показывает, что в ралли участвовали акции большего количества компаний. Более половины из 100 с лишним субиндексов S&P 500 выросли на 20% или более с момента начала текущего «бычьего» рынка в октябре 2022 года, написали аналитики Yardeni Research. Однако только секторы технологий и услуг связи обогнали более широкий индекс.
«Несколько акции значительно превзошли отстающие бумаги, но многие из отстающих также показали очень хорошие результаты, просто не настолько (высокие, как лидеры рынка)», - написали в компании.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Дэвид Рэндалл)
